与此前许多机构的预测不同，美联储本次并未因美国银行业危机而暂停加息。3月22日，美联储联邦公开市场委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点。

　　而加息后再创新高的利率也“吓坏”了美股，截至3月22日收盘，美股三大股指跳水下跌，多支银行股更是遭遇重创。

美联储上调联邦基金利率25个基点

　　美国联邦储备委员会3月22日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平。

　　美联储在当天发表的声明中说，近期指标显示支出和生产温和增长，就业加速增长，但通货膨胀仍居高不下。为支持就业最大化和2%的长期通胀目标，美联储决定将联邦基金利率目标区间上调到4.75%至5%之间。美联储将密切监测新信息并评估其对货币政策的影响，预计“一些额外的政策收紧可能是适当的”。

　　美联储当天还发布最新一期经济前景预期，预计今明两年美国经济分别增长0.4%和1.2%，较去年12月预测分别下调0.1和0.4个百分点。美联储预计今年美国失业率为4.5%，较此前预测下调0.1个百分点，明年失业率将升至4.6%。

银行业阵痛加剧 通胀仍是顽疾吗

　　就在美联储议息会召开时，美国财政部长耶伦在另一边的参议院听证会上发声称，美国监管机构不打算提供“一揽子”存款保险来稳定美国银行体系。这番言论粉碎了市场对政府能够提供担保以阻止进一步银行挤兑的期望。

　　耶伦发言和美联储加息公布后，美股三大指数跳水下跌，道指、纳指、标普下跌均超1.6%。银行股更是遭遇重创，第一共和银行收跌15.47%，富国银行跌3.3%，花旗跌3%，摩根大通跌约2.6%，摩根士丹利跌近1.4%，高盛跌1.1%。 

　　中国银行高级研究员王有鑫解读称，美联储进一步加息无疑将使美国银行业压力进一步增大，资产端将面临更多账面损失，之前据美国联邦存款保险公司(FDIC)统计，美国银行业由于投资国债和MBS等金融产品，未实现的账面亏损高达6600亿美元，随着利率进一步上行，账面亏损可能会进一步增加。

　　此外，招联金融首席研究员董希淼提到，加息已经增加美国经济陷入长期衰退的可能，诱发美国银行体系特别是中小银行流动性危机，加剧全球跨境资本流动和金融市场波动。

　　更糟糕的是，在威胁金融稳定和拖累经济增长的同时，专家担心，加息也难以帮助美联储实现降通胀的目标。董希淼表示，美国通胀率高企，与疫情暴发后全球产业链供应链遭受到严重干扰有关，与地缘政治冲突加剧后国际能源价格快速上涨有关。这些都不是美联储通过加息所能解决的，加息的边际效用正在下降。

加息周期进入尾声了吗

　　中金公司研报表示，美联储的声明暗示加息临近终点，近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。该研报指出，美联储主席鲍威尔的讲话也表明美联储希望对于未来加息路径，尤其是下次会议的利率决议保持较大灵活性。从点阵图来看，美联储官员对2023年底的联邦基金利率中值预测保持在5.1%不变，由于目前利率已加至4.75%至5.0%，这或意味着未来还有最后25个基点的加息。

　　换言之，美联储加息接近“终点线”，点阵图显示年内或还有一次加息。

　　在保住金融市场还是压住通胀狂飙的选择上，美联储也有明显倾向。东吴证券宏观首席分析师陶川直言，美联储加息25个基点、声明银行体系的稳健性、暗示年内不降息，这些都与市场预期有明显分歧，表明短期内通胀风险仍旧占据主导地位。

　　工银国际首席经济学家程实表示，在金融不稳定性加剧和持续通胀压力之间，美联储短期内将不再强求更激进的利率水平，但长期内并不会轻易改变货币政策的审慎基调。

　　程实进一步称，首先，当前美联储通过贴现窗口提供流行性不能够视为美联储的“扩表”信号；其次，当前美国回购市场表现仍稳定，回购利率仍在美联储利率的控制区间内，未来美联储政策是否转向需要高度关注回购便利工具的使用；最后，短期内美联储可能将被动容忍高通胀的持续，这或将加大美国经济陷入“滞胀”的可能。

（据新华社、中新社）