3月29日，海信家电（SZ000921，HK00921）发布2023年年度报告。数据显示，公司实现营业收入856.0亿元、增长15.5%；归母净利润28.4亿元、大增97.7%；扣非归母净利润23.6亿元、增长160.1%；经营活动产生的现金流量净额106.1亿元、增长163.2%；基本每股收益2.08元、增长98.1%。总体来看，公司营收、净利均创历史新高。

　　一同发布的还有公司现金分红方案，公司拟向全体股东每10股派10.13元（含税），合计13.9亿元。

　　反映在二级市场上，海信家电3月29日晚间披露年度业绩后，4月1日开盘，盘中高见31.88元续创历史新高，目前7个交易日公司股价累计涨幅6.32%。截至4月11日收盘，报33.49元/股，总市值464.8亿元。

　　面对海信家电2023年优异的“成绩单”，中信建投、长江证券、民生证券、华泰证券、华西证券、国泰君安、光大证券等多家机构纷纷对此进行点评，均维持对海信家电“买入”“增持”或“推荐”评级；中金公司给出“跑赢行业”评级。

　空调业务稳健增长

　　艾肯网发布的《2023年度中央空调市场全国报告》显示，2023年，中央空调市场呈现增长趋势，市场容量增长4.6%，总体趋势向好。其中离心机和两联供产品市场表现优异，多联机行业占比达48.7%。作为行业领先者，海信家电2023年中央空调业务实现主营业务收入增长9.3%，多联机市场份额达到20%以上。

　　华西证券认为，多联机在中央空调领域占比逐年提升，为最大细分品类，海信家电作为多联机龙头，具备较强的增长韧性。同时，海信家电积极拓展多元化业务，在热泵、新风领域不断寻求增量，而水机业务已实现工厂、医院等多个场景的应用，未来或将成为公司主力增量业务。华创证券也认为，在地产市场低迷背景下，海信家电积极寻求新的增量和不断拓展外销业务，保证了公司中央空调业务持续快速发展。

　　根据奥维云网（AVC）数据，2023年海信家用空调线上和线下零售额增长41.4%和14.3%，分别高于行业增幅26个点和10个点。民生证券分析认为公司敏锐洞察市场、清晰品牌定位，以海信品牌抢跑新风赛道，以科龙品牌打造互联网品牌定位，有效提升单品效率，使公司在家用空调领域市占率进一步提升。

2023年公司暖通空调业务实现营业收入386.5亿元、增长12.04%。

冰洗厨业务增速显著

2023年海信家电冰箱、洗衣机实现主营业务收入增长18.7%、53.6%；厨电规模增长66%，均取得显著成绩。

　　公司冰箱业务采用海信+容声双品牌运营，容声冰箱引领嵌入式、高容积率、极致养鲜新趋势；海信冰箱则以真空科技为核心，不断优化中高端产品布局。分析师认为公司对于高端线产品力的提升及线上新销售渠道的开拓亦是公司获得高增长的有效举措，2023年海信冰箱线下中高端产品占有率达到12.0%，提升1.8个百分点；快手、抖音等新渠道规模提升151%。

　　另有机构认为，针对进入存量时代的冰洗行业，海信家电采取冰箱高端化与洗衣机差异化竞争战略，实现了竞争力与市场份额的双提升。同时积极布局开拓海外市场，冰箱和洗衣机外销规模持续扩大，市占率稳步提升。

　机构看好公司未来发展

　　海信家电业绩稳定增长的同时非常注重股东分红回报，保持着比较高的股息率。国泰君安认为分红比例提升，公司的股息率有望进一步获得提升。海信家电充分响应了证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》中多举措提高股息率、增大分红权重的要求。

　　近十年来，公司已累计向中小股东分红约36亿元。同时，海信家电还积极回购股份，2023年内累计回购2.1亿元，进一步增强了股东的投资信心。中金公司表示2024年1月，公司推出的新一轮股权激励，激发了管理层和员工活力。

　　民生证券认为公司激励滚动落地、经营势能良好，并重视股东回报、保持高分红比例，传统家电主业的抗经济周期能力强，海外市场开拓成效显著，同时汽车热管理等第二增长曲线的开辟使公司业务更具多元化，具备成长与分红属性，盈利能力会进一步提升。

　　展望未来，多家机构表示，近年来，海信家电在产业规模不断扩大的过程中，夯实制造业基础，强化精益制造能力、重视精细管理、优化渠道结构；在产品方面，公司覆盖多品类，品牌矩阵体系完善，并积极寻求品牌协同、供应链优化等；同时延拓汽车压缩机、汽车综合热管理系统等业务，加强海外市场布局和体育营销。随着政策催化、行业景气度提升，公司数字化转型运营提效、供应链优化、治理水平持续改善，有利于进一步提高公司的经营质量和盈利能力。基于此，各大券商机构均维持买入或增持、推荐评级，认为公司当前依旧是具备较高投资价值的优质标的。