​　　在公募基金行业面临Alpha获取难度加大、业绩可持续性存疑的背景下，中欧基金通过深度借鉴汽车超级工厂的工业化生产模式，构建了一套标准化、系统化的投研体系，为行业高质量发展提供了创新样本。

　　工业化体系破解规模与效率悖论

　　中欧基金董事长窦玉明指出，传统基金公司依赖“老师傅经验”的手工作坊模式，已难以适应高知识密度行业的竞争需求。公司借鉴汽车工厂的精益生产理念，将投研流程拆解为设计、生产、组装、检测四大标准化车间，通过“五要素模型”（行业赛道、趋势、治理、质量、趋势）统一内部语言，实现投研成果的可复制、可解释。数据显示，工业化体系下，第三代基金经理（平台赋能型）的业绩稳定性显著提升，策略容量实现大幅拓宽。

　　MARS工厂：数智化重构绝对收益生产链

　　面对“固收+”产品波动加剧的痛点，多资产团队创新打造MARS超级工厂，通过多元资产配置解决方案（Multi-assetSolutions）实现投资回报可预期（Anticipatable）、流程可复制（Reproducible）、损益可解释（Specific）。该体系将基金生产流程划分为四大模块：需求拆解车间精准定位客户风险收益特征；策略生产车间开发红利、景气等标准化策略；组合车间完成资产配置；检测车间运用量化模型进行动态风控。团队负责人黄华强调：“我们要求股票策略必须符合产品定位，转债经理仅有仓位选择权，通过流程约束降低非系统性风险。”

　　人才与技术的双重进化

　　工业化并非否定个体价值，反而对投研人员提出更高要求。窦玉明表示，工业化是希望每一位投研人员平均三年能产出一个或多个“洞见”，要求研究员在细分领域形成领先市场的认知。技术层面，公司为多资产团队配备专属IT人员，实现投资需求到代码落地的快速转化。2023年，团队运用AI工具解析财报文本、企业家访谈等非结构化数据，成功捕捉算力板块行情，并在科技战队内部形成策略复制。许文星团队将价值陷阱识别抽象为历史案例信号，通过500次回测验证策略有效性，使权益与多资产团队实现方法论互鉴。

　　战略聚焦：主动投资的长期主义

　　对于中欧基金，外界总会提出一个共性的问题：为什么不做ETF？窦玉明代表团队，给出了一个非常坦诚的回答：“做资管，无时无刻不面临各种压力和选择，在公司资源有限的情况下，要同时做好主动和被动，对我们来说有些难”。

　　ETF是以成本取胜的业务，而主动投资是以能力取胜的业务，现实中同时做到“好”和“省”，难度很大。窦玉明以电商平台的“多快好省”类比基金公司的战略选择：电商大战如火如荼，但没有哪家公司能够做到“四全其美”。因此，中欧选择只做一件事：追求把主动投资做到最好。公司逆势将基金经理团队从41人扩充至63人，重点布局第三代平台赋能型基金经理。随着MARS工厂全面落地，中欧基金正以工业化组织形态，探索出一条兼顾规模增长与投资品质的可持续发展路径。

　　在资管行业从“明星时代”向“体系时代”转型的关键期，中欧基金的实践表明：唯有将工业化思维与金融专业深度融合，方能在不确定性中构建确定性优势。

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