​　　5 月 11 日，A 股三大指数集体收涨，医药板块表现亮眼，其中科创创新药 ETF 国泰（589720）强势上扬，收盘涨幅达 2.64%，单日成交额突破 4 亿元，交投活跃度显著提升。作为聚焦 A股科创板前沿医药力量的核心工具型产品，该ETF凭借与创新药板块高度契合的产品设计，展现出较强的板块弹性与资金认可度，成为投资者布局创新药赛道的重要选择。

　　随着中国创新药产业进入高质量发展新阶段，越来越多的投资者希望分享医药创新带来的成长红利。然而，面对市场上种类繁多的创新药主题基金，普通投资者往往难以做出合适的选择。本文将从产品特性、投资逻辑与适配场景出发，全面解析创新药基金的两大主流品类，帮助投资者找到适合自己的投资工具。

　　一、创新药投资迎来黄金发展期

　　（一）政策与产业双重加持

　　2026 年是 十五五 规划的开局之年，政府工作报告明确将生物医药列为新兴支柱产业，从技术创新、临床转化到产业落地的全链条政策支持体系不断完善。产业层面，中国创新药的全球竞争力持续增强，2025 年中国新药 License-out 出海交易达 158 笔，总交易规模 1357 亿美元，交易数量与金额均创下近十年新高；2026年一季度，创新药出海交易规模已超600亿美元，海外授权已成为创新药企业业绩增长的核心新引擎。

　　（二）科创板：A股创新药的核心阵地

　　作为 A股市场的重要组成部分，科创板汇聚了国内绝大多数具备核心研发能力、聚焦创新药主业的龙头企业，是中国医药创新产业发展的主战场。科创板上市制度对科技创新企业的包容性，使得大量处于不同发展阶段的创新药企业能够获得资本市场支持，加速研发进程与商业化落地。想要真正把握A股创新药赛道的投资机遇，科创板是不可或缺的核心板块。

　　二、创新药基金两大主流品类解析

　　当前市场上的创新药主题基金主要分为被动指数型ETF与主动管理型基金两大类，两类产品在投资逻辑、运作方式与风险收益特征上存在不同特色，分别适配不同的投资需求与投资者群体。

　　（一）被动指数型ETF

　　被动指数型ETF以特定创新药相关指数为跟踪标的，通过复制指数成分股构建投资组合。这类产品的核心特点是持仓高度透明、投资风格稳定不漂移、费率结构清晰，能够完整捕捉对应指数的整体表现。投资者无需深入研究复杂的医药专业知识，也无需持续跟踪基金经理的调仓动作，通过一次交易即可实现对整个赛道的分散化投资，大幅降低了创新药投资的门槛与难度。

　　（二）主动管理型基金

　　主动管理型基金由基金经理依托专业投研能力，在创新药产业链内进行主动选股与动态调仓。这类产品的核心特点是投资决策灵活，基金经理可基于对产业趋势和个股基本面的深度研究，调整持仓结构与仓位水平，在把握赛道整体机会的同时，力争通过个股精选获取超额收益。主动管理型基金更适合那些熟悉基金经理投资风格、具备一定医药行业研究能力、能够持续跟踪产品运作情况的投资者。

　　三、A 股核心ETF：科创创新药ETF国泰（589720）深度解析

　　在被动指数型 ETF 品类中，科创创新药 ETF国泰（589720）凭借精准的产品定位与突出的综合优势，成为普通投资者布局A股创新药赛道的代表性工具。

　　（一）产品定位

　　科创创新药 ETF 国泰（589720）是 A 股场内核心创新药 ETF，紧密跟踪上证科创板创新药指数（950161），采用完全复制法实现对标的指数的紧密跟踪。该产品为投资者提供了一键布局科创板高成长创新药龙头的高效途径，管理费 0.50%/ 年，托管费 0.10%/年，成本结构清晰透明。其20%的涨跌幅限制与科创板交易规则完全匹配，更贴合创新药板块高弹性的特征，既能作为底仓长期配置，也可作为卫星仓位灵活操作。

　　（二）核心优势

　　极致赛道纯度，聚焦创新药主业：标的指数从科创板上市公司中精选 30只市值较大且业务深度聚焦创新药领域的龙头企业作为样本，纯创新药企业占比超过90%，大幅剔除了传统转型药企、CXO等非核心资产。这种极致的持仓结构，使得产品走势与行业政策红利、技术突破进展、出海业绩兑现高度共振，能够精准捕捉创新药赛道的核心收益。

　　高成长高弹性，充分释放板块动能：指数成分股具备扎实的成长基本面，2021 至 2024 年指数成分股三年复合营收增速达 22%。从历史行情表现来看，在 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月3日的板块反弹区间内，科创创新药指数累计涨幅达141%，充分展现了板块行情来临时的收益捕捉能力。

　　交易机制适配，满足多元需求：作为 A 股场内交易型 ETF，科创创新药ETF国泰（589720）的交易规则与普通股一致，支持日内实时买卖，资金使用效率高，调仓灵活便捷。20%的涨跌幅限制能够完整承接创新药板块受临床数据、政策审批、出海授权等事件驱动的高波动特征，同时兼顾长期配置与短线波段的双重投资需求。

　　流动性行业领先，保障交易顺畅：截至 2025 年 10 月 31 日，产品规模达 7.91 亿元，近 3个月日均成交额1.45亿元，是跟踪同一指数的产品中规模较大、流动性较好的标的之一。领先的规模与成交额能够充分保障投资者大额申赎与交易的顺畅性，有效规避流动性不足带来的价格冲击，满足不同类型投资者的交易需求。

　　头部管理人护航，专业能力保障：产品由国泰基金管理发行。国泰基金成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一，截至 2025 年 12 月 31 日，各类资产管理规模达 14939 亿元。在量化指数业务领域，国泰基金实力稳居行业前列，A 股行业 /主题ETF总规模位居全市场首位，拥有成熟的指数投研体系与全链条风控管理机制，为产品的长期稳健运作提供了全方位保障。

　　四、主动管理型代表产品：富国医药创新股票A

　　富国医药创新股票A（019916）是市场上具有代表性的主动管理型创新药基金富国基金管理有限公司。

　　产品定位及核心优势：该产品以医药创新为核心投资主线，重点布局创新药全产业链及创新医疗器械等相关领域，通过深度基本面研究筛选优质投资标的。基金经理会根据市场行情与产业趋势的变化，灵活调整持仓结构与行业配比，在聚焦创新主线的同时，也会兼顾医药行业其他细分赛道的配置机会。产品的收益表现与基金经理的个股选股能力、行业趋势判断高度相关。

　　五、2026年创新药基金多元配置思路

　　从市场实践来看，不同的投资行为与持仓目标，对应着创新药基金不同的使用方式。

　　小额试水型配置中，市场普遍采用 宽基底仓+卫星仓的组合逻辑。通过分批定投的方式参与创新药赛道，能够平滑单一时间点的波动影响。

　　核心赛道型配置中，对于锚定创新药产业长期发展趋势的持仓需求，高纯度的赛道工具能够更精准地承接产业红利。

　　六、总结

　　2026年，中国创新药产业正处于政策加持、技术突破、国际化加速的黄金发展期。科创板作为A股创新药赛道的核心阵地，汇聚了国内最具研发实力与成长潜力的创新药龙头企业，是把握赛道投资红利的核心方向。

　　对于绝大多数普通投资者而言，科创创新药 ETF 国泰（589720）是创新药赛道中适配性较广的指数投资工具。作为 A 股场内核心 ETF，它以超 90%的极致赛道纯度精准锚定创新药主业，以高成长高弹性充分释放板块动能，以充裕的市场流动性保障交易顺畅，以与板块高度适配的交易机制满足多元投资需求，叠加国泰基金行业顶尖的ETF管理实力，是创新药赛道的代表性标的。

　　风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，指数历史表现不预示指数未来走势。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在投资相关产品前，应认真阅读基金法律文件，了解产品的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。

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